国务院再放大招!如何看待新一轮汽车下乡?

格隆汇 阅读:17779 2020-11-19 18:00:17

A股汽车板块延续昨日涨势,小康股份、亚星客车等开盘涨停。截至午间,天迈科技、南方轴承、广东鸿图等多股涨停;广汽集团涨4.3%,小康股份涨幅收窄至6.3%,亚星客车、上汽集团等跟涨。不过前期大涨的行业龙头反而有所下跌,比亚迪跌近3%,长安汽车跌近7%。

数据来源:同花顺

港股方面,东风集团大涨超7%,庆铃汽车涨6.8%,广汽集团涨4.7%。

消息面上,国务院总理李克强11月18日主持召开国务院常务会议时指出,要扩大汽车消费,开展新一轮汽车下乡和以旧换新,鼓励居民购买新车,并给予补贴。

政策解读:三项举措齐发力

国务院此次之所以出台强力政策刺激汽车消费,主要是由于今年疫情对消费市场产生冲击。而消费是经济增长的主引擎,要坚定实施扩大内需战略,必须进一步促进大宗消费、重点消费,更大释放农村消费潜力。

具体来看本次的新一轮扩大汽车消费政策,国务院提出了三大举措。

第一项,是鼓励各地增加号牌指标投放。现阶段,我国共有上海、北京、广州、天津、杭州、深圳和海南等七大省市实行限购。今年以来,北上广深先后实行不同程度的限购解绑政策,增加号牌指标投放,以刺激汽车消费。具体数据方面:

3月份,北京市研究制定促进汽车消费政策措施。针对本市无车且在轮候范围的新能源车需求家庭,上半年再释放不少于10万个购车指标;

3月25日,杭州市小客车总量调控管理办公室发布公告称,经研究决定,2020年一次性增加2万个小客车指标,均为摇号指标,将在上半年配置完毕;

4月8日,广州市中小客车调控部门发布通知,临时放宽部分车牌指标的申请条件,4月广州将配置中小客车增量指标共17089个,总配置指标数较3月增加近70%;

几乎在同一天,深圳交通运输局发布《关于新增特定小汽车指标的通告》,指出决定使用2020年新追加的小汽车指标额度,面向个人配置1万个混合动力小汽车指标。

4月23日,上海汽车限购政策也开始松动。上海市人民政府办公厅官方微信发布信息,至2020年底,上海市将增加4万个非营业性客车牌照,约为2019年投放总量的三分之一。

数据显示,2019年,7大省市牌照供应量为88.67万辆。若在此基础上增加30%的供应量,则增量指标将达到26.6万辆。按照2019年乘用车全年2144.4万辆的总销量而言,将会有1.24%的提升。

截至2019年我国汽车保有量TPO15城市(万辆)

数据来源:公安部,苏宁金融研究院

第二项举措是开展新一轮汽车下乡。早在今年7月底,工信部、农业农村部、商务部已经共同发布《关于开展新能源汽车下乡活动的通知》,受此影响,新能源汽车市场表现呈现出上升趋势。而乘用车联合会秘书长崔东树表示,新一轮的汽车下乡政策,将有力拉动自主品牌、合资品牌汽车以及轻卡、微卡的销售。

第三项举措是以旧换新,据统计,目前存量市场上依然存在3500万辆国三及以下老旧高排放车辆,“国三”柴油车的淘汰已经进入最后时刻。而本次政策中明确表示,将对居民淘汰国三及以下排放标准汽车并购买新车给予补贴。

今年4月,中国汽车流通协会会长沈进军表示,目前,我国汽车市场已进入新增加置换来推动市场发展的时期。随着汽车市场逐步进入存量博弈,长期来看,老旧新车置换长会成为未来汽车销量的主要支撑。业内人士预计,以旧换新政策或将成为汽车消费的一个引爆点。

市场分析:几家欢喜几家忧?

本次新一轮刺激政策发布之前,在稳增长、促消费的政策指引下,尤其受益于新能源汽车的强势增长,前三季度,我国汽车消费市场已经持续好转。在一季度疫情最严重时,我国汽车产销分别完成347.4万辆和367.2万辆,产销量同比分别大幅下降45.2%和42.4%。

而来到10月,汽车产销分别完成255.2万辆和257.3万辆,环比分别增长0.9%和0.1%,同比分别增长11%和12.5%。截至10月底,销量增速已连续6个月保持在10%以上。

汽车行业10月销量数据:

数据来源:中汽协、渤海证券

分品牌来看:10月自主、日系、美系等不同汽车品牌销量增速出现分歧。其中美系增速29%居首,长安福特卖出5.6万辆,同比增长206.5%;日系增速居次,为19.6%,广汽本田、长安马自达、东风本田、广汽丰田增速分别为34%、23%、20.3%和20.0%;

自主品牌销量增长13%,连续4个月实现正增长。重庆长安、长城、吉利同比分别增长67.5%、17.86%、7.56%。另外,德系汽车品牌则出现了0.9%的负增长,一汽大众销量同增4.3%,上汽大众则扩大至8%。

市场份额方面,自主品牌在长城、长安、吉利等的带动下继续增长至40.6%。日系、德系、美系则分别为22.4%、22%、10%。业内人士表示,在汽车市场存量竞争下,品牌与格局将持续优化,中高端优质品牌表现将持续突出,优质自主品牌依靠爆款产品表现将持续向好。

各系汽车月度销量市场份额:

数据来源:wind、渤海证券

展望汽车板块公司未来发展情况,政策方面,先是10月份中汽协发布的《《新能源汽车下乡活动第三批汽车企业及车型名单》》中包含8家厂商,分别是东风汽车、比亚迪股份、云度新能源汽车、浙江零跑科技、江苏吉麦、成都大运汽车、国机智骏汽车、中通客车;

其次,11月初国务院发布《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》定调:未来新能源汽车成市场主流,新能源汽车板块龙头公司未来15年迎来机遇;

最后是昨天国务院常务会议提出的促进汽车消费三大举措,政策加持下,以换购增购为代表的购车需求将使乘用车板块格局持续优化。

然而,在汽车消费向好,并且市场近段时间对政策利好已有预期的情况下,汽车板块经过一段时间的大涨,估值已经较高。因此,投资者应警惕政策推出低于预期、疫情恶化、中美贸易摩擦等因素造成估值回落的风险。

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