桥总咖啡厅第3期:定投三部曲,揭开基金定投的秘密

金融界 阅读:24684 2020-10-15 08:07:00

作者:盈利宝

桥总咖啡厅

每周一期和你聊聊投资中的那些儿事。

盈利宝总经理桥总,一期一会,用最通俗易懂的语言,解读投资中的热点问题,陪伴你的投资旅程。

本期话题:

定投三部曲:定投的陷阱、定投止盈的方法和资产配置。

关于基金定投,很多专家、理财书籍都会这么说:

只要你坚持定投,以平均年化收益率,按照复利计算,你的财富就会实现指数级增长,你就可以在退休的时候实现财富自由。

但这里面有个陷阱,你知道吗。

01 定投三部曲(一):

定投的陷阱

所有复利的基础是需要一个长期、稳定的收益。

稳定是复利的核心,把定投和复利联系在一起的专家可以直接拉黑了。

因为,定投的平均年化收益率,它是一个平均值,并不稳定,万一跌了怎么办?前期一点问题都没有,但是后期的下跌,往往意味着前功尽弃。

每年定投1万,第10年的时候亏了10%。注意并不是这1万亏了10%,而是这10年所有投资总额整体亏了10%。

那么定投就没有用了吗?

不,定投依然是普通人最有效的理财方式。

因为定投就是通过不断分批申购,使得投资成本从单一时点变为长期平均收益,从而降低了基金申购时的择时风险。

但我们需要了解,定投只是一个工具,是工具就会有他的局限性。

定投的目的是为了均摊成本,但是经过测算在定投20期后就会出现平均成本“钝化”的现象。

定投的“钝化”,主要是指一般定投超过20期,新增投资占已有投资比例过小,平均投资成本变动对于市场波动敏感性大幅下降。

此时定投的收益主要受定投标的的波动影响。

也就是第21次定投时,对整个资产的平均成本影响只有5%,第100次影响只有1%。这时候就和一次性投资没有区别了,定投这个工具也就失去了它的效力。

那么怎么解决定投成本钝化的问题,提升长期收益的安全性呢?

我认为最有效的方法有两个:存量资产防御性置换和移动定投止盈。

先说说,“存量资产防御性置换”:

如果定投超过2年,而且取得了不错的收益的话,就需要解决定投钝化的问题。我们需要将历史的积蓄进行防守性调整,最有效降低风险的方式就是进行大类资产配置。

同时,还要结合第二个方法:定投止盈。

02 定投三部曲(二):

定投止盈

你一定听到过这样的说法,只要你一直坚持定投,等到“微笑曲线”出现,你就会盈利。但是你心中是否会有一个疑问,

这可能是所有基金定投的人都会遇到的问题,所以需要定投止盈的方法来帮助落袋为安。

指数估值是当前指数成分股的整体估值,可以衡量指数价格的高低。通常是通过当前指数PE(PB)在历史中所处的位置来判断高估或低估。这个通常被

估值工具在盈利宝的基金页面上就有。

估值体系是价值投资的基础,适合长期投资,用这种方法适合计划长期定投的朋友们。

这个方法比较简单,容易操作。

不要小看10%,如果是一年时间达到,考虑资金的时间价值,你的内部回报率就已经高达19%了。

内部回报率考虑了不同时点不同金额进出的真实收益率,是最准确计算定投收益率的方法。

为了验证目标止盈法的有效性,特意进行了一下回测。

红色曲线是使用了目标止盈法的定投收益率曲线

蓝色是正常定投不止盈的收益率曲线

绿色是定投持仓总额

三条红色竖线是触发了10%的止盈点。3年总共触发了3次止盈,之后继续定投。从回测的结果可以看出,

最大回撤率指在选定的周期内任一时点往后推,是产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值,是一个重要的风险指标。

这个方法是在目标止盈法的基础上,设置一个回撤的阈值,只有当回撤超过这个阈值才进行止盈。

当然了,大家一定不要忘记:

第一,定投止盈的目的是降低风险,而不是最大化博取收益。

第二,定投止盈并不是终止定投,而是将前期盈利的仓位卖出止盈后,继续定投,相当于开启了新的定投。

上面三种止盈方法都可以有效规避倒微笑曲线风险,但同时也都有一定的局限性。在了解了定投止盈的原理后,希望大家可以举一反三,找到适合自己的止盈方式。

不过,可能大家还会有一个问题,止盈的出来的钱怎么办?放着不动太浪费了,现在就给大家带来投资的战略级武器——资产配置。

03 定投三部曲(三):

资产配置

所有投资者都期望自己的长期投资收益高于市场平均,但是风险低于市场平均。

但这可能吗?天上会掉馅饼吗?

还真有可能。

因为“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐”。这句话来自诺贝尔经济学奖得主马科维茨。

马科维茨的最大贡献是,通过数学的方法证明了,通过合理的资产配置,可以达到1+1大于2的效果。

用大家最容易理解的话就是,就是鸡蛋不要放在一个篮子里,篮子不要放在一个地方。

当然也有人会说,我把鸡蛋放在一个篮子里,然后看好那个篮子,从而获得最大的收益。那我们就来看一下,鸡蛋放在一个篮子里的风险有多大。

对于大多数朋友,现在所有的鸡蛋都在A股这个篮子里,不管是股票还是基金。

这是一张中国股市历年回撤图:

是不是触目惊心?08年上证跌了70%,现在还没涨回来,15年也曾下跌45%。

一般的人在面临40%左右的浮亏时,心理防线基本会被击破,覆巢之下焉有完卵。

如果我们希望资产长期的保值增值,最有效的方法就是通过资产配置把资金分散到相关性低的资产中去,可以部分或全部填平在某些资产上的亏损,从而减少整个投资组合的风险。

全球市场的大类资产是不停轮动,螺旋式上升的。比方说美元跌了,黄金就会涨,股票跌了债券就会涨。

当然资产配置也不是万能的,它属于3到5年以上长期投资,不会让你一夜暴富,当组合中的某一资产大涨时,你可能需要耐得住寂寞。

你需要时刻记得,资产配置最大的意义在于,在一定的风险的情况下获得更高收益,或者在一定收益的情况下,承担更小的风险。

那么资产配置应该怎么做呢?主要分为三步:

第一步,确定你要配置的资产。

尽量寻找4~5种相关性较低的资产,并找到它们所对应的指数基金。

第二步,根据自身风险偏好,确定各大类资产的配比。

第三步,定期调整配比实现再平衡。

那么对于普通的个人投资者,可以直接使用市场上比较优秀的智能资产配置工具来直接生成自己的组合,盈利宝的灵犀智投就是不错的选择。

灵犀智投是在2016年上线的。配置方案中通过公募基金涵盖了A股、美股、港股、债券、黄金、货币等多种主要资产。

(数据截至2020年7月8日,数据来源:灵犀智能团队)

同时,根据每个投资者不同情况,经过灵犀智投风险测试后,按0.5-10共划分20个风险等级。第1档风险组合(投资者风险等级0.5),即盈利宝APP显示的稳盈1号,第20档风险组合(投资者风险等级10),即盈利宝APP显示的进取4号。

以我自己为例,通过风险测试后,灵犀智投为我定制了一份专属的资产配置计划,大家可以一起看下:

我的投资组合是灵犀智投进取4号,风险等级是10,成立以来收益率是64.32%。(数据截至2016/11/08-2020/09/10;来源:盈利宝APP)

并且,灵犀智投还有实时监控、自动调仓功能。一旦行情有大的异动变化,它会及时自动调仓,给投资者提供最符合当下的组合策略。

因为灵犀智投中配置的各类资产相关性比较低,可以有效降低组合风险。并且可以根据每个人的风险偏好,实现个性化配比,是普通投资者进行资产配置的好工具!

下载并打开盈利宝APP—【智投】—点击灵犀智投图片即可了解详情并申购。

声明

声明:转载此文是出于传递更多信息之目的。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益,请作者持权属证明与本网联系,我们将及时更正、删除,谢谢。

发表评论